Моніторинг виконання програми МВФ та допомоги ЄС (квітень 2025)
Успішна співпраця з міжнародними партнерами є критично важливою для України. Від цього залежить фінансування пріоритетних видатків держбюджету (внутрішні надходження спрямовуються на безпеку та оборону).
Саме тому консорціум RRR4U продовжує регулярний моніторинг виконання Україною умов програми фінансування МВФ та реалізації Плану України.
Виконання зобов’язань за програмами фінансової підтримки потрібне не донорам – вони потрібні Україні для досягнення економічної стійкості та переходу до зростання і підвищення добробуту українців. І це також шлях до довіри з боку всіх міжнародних партнерів та іноземного бізнесу.
МВФ
28 березня Рада директорів МВФ затвердила сьомий перегляд програми співпраці з Україною. 31 березня Україна отримала черговий транш розміром близько $400 млн.
Незважаючи на успішне проходження перегляду, ми не можемо назвати результати України позитивними. Ми не виконали один маяк (підготовка стратегії НКЦПФР), один маяк виконали із затримкою (створення нового адмінсуду), дедлайни ще чотирьох довелося переносити.
У програму також додали п’ять нових структурних маяків. Один із них стосується проведення перевірки НКЦПФР (замість невиконаного маяка), два — протидії корупції, по одному — фінансового сектору та корпоративного управління держпідприємств.
Обов’язковою умовою сьомого перегляду стало підписання законопроєкту про підвищення акцизів на тютюнові вироби. Затримка із підписанням призвела до недоотримання бюджетом більше 2 млрд грн.
Маяки, які оцінюватимуть під час наступного, восьмого перегляду, який відбудеться у червні:
- Зміни до БКУ про інтеграцію УПІ в бюджетний процес, обов’язкову пріоритизацію та забезпечення ІТ рішення (дедлайн – кінець січня 2025);
- Ухвалення методологічної бази, що лежить в основі процесу УПІ (дедлайн – кінець лютого 2025).
Під час восьмого перегляду оцінюватимуть наш прогрес за кількісними критеріями ефективності та структурними маяками станом на кінець березня 2025 року.
Україна вже виконала всі необхідні для наступного перегляду маяки, оскільки під час попереднього, сьомого, перегляду дедлайни трьох маяків перенесли на липень — тепер їх оцінюватимуть не у восьмому, а аж у десятому перегляді, у грудні 2025 року. На жаль, наразі наш прогрес не можна назвати задовільним.
ЄС
Триває реалізація Плану України в рамках програми Ukraine Facility.
У квітні 2025 року Україна отримала п’ятий транш бюджетної підтримки від ЄС в рамках Ukraine Facility. Цьому передувало вчасне виконання індикаторів Плану України в четвертому кварталі 2024 року. Також Єврокомісія затвердила методологію щодо часткових платежів у межах Плану України. Відтак, через невиконання частини індикаторів першого кварталу 2025 року Україна ризикує недоотримати частину коштів.
План України: головне станом на квітень 2025 року
- 01 квітня 2025 року Україна отримала 3,5 млрд євро за виконання 13 індикаторів Q4 2024;
- Єврокомісія затвердила методологію щодо часткових платежів у межах Плану України;
- Україна припинила дотримуватися вчасного виконання індикаторів за Планом України;
- Україна має подати до ЄС запит для оцінки прогресу за виконанням індикаторів за Q1 2025 та отримання чергового траншу;
До кінця березня Україна мала виконати 16 індикаторів Q1 2025;
Попри попередження про ризики, невиконаними на кінець квітня лишаються 4 індикатори 1 кварталу.
Спеціальна тема випуску — «Інвестиційний компонент Ukraine Facility»
Що стоїть за Інвестиційною платформою?
Мета: залучити 40 млрд євро публічних та приватних інвестицій для відновлення та відбудови України (відповідно до RDNA4 понад 500 млрд євро становлять потреби у фінансуванні втрат)
Сукупна сума Інвестиційною платформою (Ukrainian Investment Framework) = 9,3 млрд євро (після врахування резервів 6,97 млрд євро)
- 7,8 млрд євро – гарантії за позиками (за якими мають бути резерви)
- 1,5 млрд євро – гранти
Типи фінансування:
- кредити, включаючи кредити в місцевій валюті;
- гарантії;
- контргарантії;
- інструменти фондового ринку та будь-які інші форми фінансування або кредитного посилення;
- страхування;
- участь у капіталі або квазі-капіталі
Підходи надання підтримки (перша фаза):
- Пряме: МФО фінансує безпосередньо великі корпорації та муніципалітети від 10-20 млн євро
- Непряме: МФО фінансує через локальних партнерів – українськи банки до 5 млн євро
- Змішане: МФО фінансує безпосередньо та через українські банки
Виклики
- Подекуди проєкти не повністю готові та їм бракує повних показників під інвестиційні проєкти
- Часто йдеться про неможливість компаній пройти перевірки на відповідність (due diligence та compliance). Основою причиною є слабкі фінансові баланси та показники, а також непрозора звітність, пов’язані подекуди (але не тільки) з намаганням мінімізувати податкове навантаження
- Це знижує кількість проєктів, які можуть отримати доступ до грантів, гарантій або інвестицій
В результаті є потреба у:
- Програмах підготовки проєктів до фінансування (project preparation facilities)
- Технічній допомозі для покращення фінансової звітності та структури управління в компаніях-заявниках
- Більше інформації про програми та процедури фінансування з боку МФО за Pillar II (оскільки інформації забагато не буває)
Попередні моніторинги можна переглянути на сайті RRR4U
Підготовка моніторингу відбувся за підтримки Міжнародного фонду “Відродження”.
RRR4U (Resilience, Reconstruction and Relief for Ukraine) — це консорціум чотирьох українських організацій громадянського суспільства: Центр економічної стратегії, Інститут економічних досліджень та політичних консультацій, Інститут аналітики та адвокації, DiXi Group.
