Успішна співпраця з міжнародними партнерами є критично важливою для України. Від цього залежить фінансування пріоритетних видатків держбюджету (внутрішні надходження спрямовуються на безпеку та оборону).
Саме тому консорціум RRR4U продовжує регулярний моніторинг виконання Україною умов програми фінансування МВФ та реалізації Плану України.
Виконання зобов’язань за програмами фінансової підтримки потрібне не донорам – вони потрібні Україні для досягнення економічної стійкості та переходу до зростання і підвищення добробуту українців. І це також шлях до довіри з боку всіх міжнародних партнерів та іноземного бізнесу.
Програма МВФ та План Україні – не єдині зобов’язання, які Україна взяла на себе перед зовнішніми партнерами. Але саме вони залишаються важливими для координації та забезпечення іншої міжнародної підтримки.
Ще є реформи, необхідні для отримання коштів від Світового банку, а також більш широкий порядок денний реформ, який необхідний Україні для набуття членства в ЄС.
МВФ
20 травня розпочалася місія МВФ щодо восьмого перегляду програми розширеного фінансування (EFF) для України. Під час перегляду оцінюватимуть наш прогрес за кількісними критеріями ефективності та структурними маяками станом на кінець березня 2025 року.
Україна виконала всі маяки, необхідні для успішного проходження восьмого перегляду програми.
Всього на 2025 рік програмою МВФ передбачено до 2,3 млрд дол. США за результатами чотирьох переглядів. Наступний перегляд відбудеться у серпні.
Маяки, які оцінюватимуть під час наступного, дев’ятого перегляду, запланованого на серпень:
- Нові вимоги податкової звітності для операторів цифрових платформ
- Призначити постійного керівника ДМС
- Подати вчасно Бюджетну декларацію на 2026-2028 рр.
- Незалежна перевірка відповідності та благонадійності НКЦПФР
Нагадаємо, що на 2025 рік програмою МВФ передбачено до 2,3 млрд дол. США за результатами чотирьох переглядів. Перші 400 млн дол. США надійшли до держбюджету в березні цього року.
ЄС
Триває реалізація Плану України в рамках програми Ukraine Facility.
Україна досі не прозвітувала щодо виконання індикаторів Плану України за 1-й квартал 2025 року. На відміну від успішного та своєчасного виконання індикаторів за 4-й квартал 2024 року, досі не виконано 4 індикатори (у т.ч. 3 законодавчі). Це означає ризик втратити 1,96 млрд євро від очікуваного траншу в 4,48 млрд євро.
Адже затверджена Єврокомісією методологія часткових платежів передбачає, що “ціна” невиконаного законодавчого кроку – це середня “ціна” індикатора, помножена на 2. Відставання в темпі виконання порушує питання оновлення Плану України – перегляду й актуалізації індикаторів при збереження амбіційності порядку денного реформ.
Стан виконання Плану України:
- Україна досі не прозвітувала Європейській комісії щодо виконання індикаторів Плану України за 1 квартал 2025 року: надалі не виконано 4 індикатори і є надія просунутись хоч по двох з них.
- Так, є надія на те, що Президент підпише законопроєкт по оплаті праці No8222, а також буде ухвалено закон про АРМА
- Оскільки Єврокомісія затвердила методологію щодо часткових платежів у межах Плану України, то невиконання 4 індикаторів може коштувати бюджету понад 1,5 млрд євро.
- В ІІ кварталі 2025 року Україна має виконати 11 індикаторів. Поки що лише три виконано.
До кінця березня Україна мала виконати 16 індикаторів Q1 2025, станом на кінець травня не виконала 4. Час на виправлення та виконання: 12 місяців з моменту негативного висновку ЄС.
Спеціальна тема випуску — «Чи треба підвищувати податки, щоб зберегти фінансову стабільність?»
Україна зберігала макрофінансову стабільність завдяки зовнішній підтримці
З 2022 року, попри повномасштабну війну, Україні вдалося уникнути фінансової дестабілізації та утримати основні макроекономічні показники в межах контрольованих параметрів. Це стало можливим завдяки безпрецедентній зовнішній підтримці, яка включала:
- грантове фінансування, що покривало частину дефіциту без зростання боргового навантаження;
- пільгові кредити з відтермінованими виплатами та низькими ставками;військову й гуманітарну допомогу, яка зменшила тиск на видаткову частину держбюджету.
Це дало змогу:
- своєчасно фінансувати всі обов’язкові видатки – оборонні, соціальні, пенсійні;
- зберегти довіру до державних фінансів, уникнувши втрати контролю над інфляцією та валютним курсом;
- уникнути потреби в емісійному фінансуванню з 2023 року
Однак з 2026 року можливе різке скорочення фінансування. Водночас структура витрат в умовах продовження війни залишатиметься незмінно напруженою. Це створює системний ризик для утримання фінансової стабільності в найближчій перспективі.
Виклики
В умовах триваючої війни та високої невизначеності жодне окреме рішення не може дати сталого ефекту для подолання фіскального розриву. Необхідна чітка та збалансована стратегія бюджетної стабілізації з урахуванням обмеженого податкового простору та потреб економіки.
Комплексне рішення має включати одночасно:
- мобілізацію ресурсів через детінізацію економіки;
- оптимізацію податкових пільг із мінімізацією фіскальних втрат і викривлень;
- скорочення непріоритетних видатків;
- утримання від додаткового фіскального навантаження на сумлінних платників, які вже формують основу податкових надходжень.
Паралельно необхідно досягти політичної домовленості щодо нової рамки зовнішньої підтримки. Україна має діяти системно – виконувати взяті зобов’язання та пропонувати партнерам конструктивні формати довгострокової взаємодії.
Попередні моніторинги можна переглянути на сайті RRR4U
Підготовка моніторингу відбувся за підтримки Міжнародного фонду “Відродження”.
RRR4U (Resilience, Reconstruction and Relief for Ukraine) — це консорціум чотирьох українських організацій громадянського суспільства: Центр економічної стратегії, Інститут економічних досліджень та політичних консультацій, Інститут аналітики та адвокації, DiXi Group.